江蘇神通：“12.4”法制宣傳

發(fā)布時間：

2013-12-11

　　一、具體法規(guī)解讀

　　(一)中國證監(jiān)會關(guān)于加強與上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)股票異常交易監(jiān)管的暫行規(guī)定(證監(jiān)會公告〔2012〕33號，2012年12月17日)

　　該《規(guī)定》將股票異常交易監(jiān)管與重大資產(chǎn)重組行政許可掛鉤，實際上是將重大資產(chǎn)重組當事人、利益方和相關(guān)主體的內(nèi)幕信息管理與重大資產(chǎn)重組密切聯(lián)系起來，相關(guān)各方唯有切實做好內(nèi)幕信息的保密工作，否則將直接影響并購重組的順利推進。

　　《規(guī)定》第二條明確了除上市公司外，交易對方及其控股股東、實際控制人也要做好內(nèi)幕信息管理和內(nèi)幕信息知情人登記工作，如上述主體經(jīng)查實存在內(nèi)幕交易，將會對重組造成不可消除的實質(zhì)性障礙。

　　《規(guī)定》第四條明確了上市公司應分階段進行信息披露，即上市公司應當在重大資產(chǎn)重組交易各方初步達成實質(zhì)性意向或者雖未達成實質(zhì)性意向但預計該信息難以保密時，及時向交易所申請股票停牌，真實、準確、完整、及時、公平地進行分階段信息披露，充分揭示風險。

　　《規(guī)定》第五至第七條確立了“異動即核查、立案即暫停、排除即恢復、違規(guī)即終止”制度。上市公司停牌進入重大資產(chǎn)重組程序后，交易所立即啟動股票異常交易核查程序，并及時上報證監(jiān)會。同時將存在異常交易的結(jié)論告知上市公司，由上市公司自主決定是否繼續(xù)推進重組，如上市公司決定繼續(xù)推進重組的，應同時作出股票異常交易的風險提示。

　　證監(jiān)會對股票異常交易信息進行核查后，如認為涉嫌內(nèi)幕交易決定立案稽查的，上市公司應暫停重組進程，并及時進行信息披露和風險提示。重大資產(chǎn)重組進程暫停后，相關(guān)方可以根據(jù)涉嫌內(nèi)幕交易的主體在重大資產(chǎn)重組中地位和角色的不同以及法人和自然人的區(qū)別進行分類處理，如果屬于《規(guī)定》中可以通過撤換或退出重組交易達到“消除影響”的，上市公司可以恢復重組進程。如果上市公司及其控股股東、實際控制人、占本次重組總交易金額的比例在20%以上的交易對方因內(nèi)幕交易行為被中國證監(jiān)會行政處罰或者被司法機關(guān)依法追究法律責任的，上市公司應當終止重組進程;進入行政許可階段的，中國證監(jiān)會終止審核。

　　(二)最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應用法律若干問題的解釋(法釋〔2012〕6號，2012年6月1日)

　　該司法解釋對內(nèi)幕信息知情人員、非法獲取內(nèi)幕信息人員、相關(guān)交易行為明顯異常的認定、內(nèi)幕信息敏感期的認定、內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息定罪量刑標準等主要方面予以明確。需要注意以下幾點：

　　1、司法解釋第二條規(guī)定，內(nèi)幕信息知情人員的近親屬或者其他與內(nèi)幕信息知情人員關(guān)系密切的人員，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，從事或者明示、暗示他人從事，或者泄露內(nèi)幕信息導致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易，相關(guān)交易行為明顯異常，且無正當理由或者正當信息來源的，將被認定為非法獲取內(nèi)幕信息的人員，情節(jié)嚴重的，追究刑事責任。

　　2、司法解釋第五條規(guī)定，內(nèi)幕信息中的重大事件動議、籌劃、決策或者執(zhí)行的初始時間，就是內(nèi)幕信息形成的時間。上市公司及相關(guān)主體應當在此時起做好相應的內(nèi)幕信息知情人登記、內(nèi)幕信息管理等工作。

　　二、相關(guān)法律規(guī)定

　　(一)證券法

　　第五條(原則規(guī)定)、第七十三條(禁止內(nèi)幕交易)、第七十四條(內(nèi)幕知情人范圍)、第七十五條(內(nèi)幕信息)、第七十六條(具體規(guī)定)、第二百零二條(罰則)。

　　http://www.law-lib.com/law/law_view.asp?id=102905

　　(二)刑法(2011年修訂)

　　第一百八十條 [內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪]證券、期貨交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員，在涉及證券的發(fā)行，證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該證券，或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易，或者泄露該信息，或者明示、暗示他人從事上述交易活動，情節(jié)嚴重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金;情節(jié)特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。

　　(三)國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會等部門關(guān)于依法打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易意見的通知(國辦發(fā)〔2010〕55號)

　　該《通知》要求：

　　一是抓緊制定涉及上市公司內(nèi)幕信息的保密制度，包括國家工作人員接觸內(nèi)幕信息管理辦法，明確內(nèi)幕信息范圍、流轉(zhuǎn)程序、保密措施和責任追究要求，并指定負責內(nèi)幕信息管理的機構(gòu)和人員。

　　二是盡快建立內(nèi)幕信息知情人登記制度，要求內(nèi)幕信息知情人按規(guī)定實施登記，落實相關(guān)人員的保密責任和義務(wù)。

　　三是完善上市公司信息披露和停復牌等相關(guān)制度，督促上市公司等信息披露義務(wù)人嚴格依照法律法規(guī)，真實、準確、完整、及時地披露信息。

　　四是健全考核評價制度，將內(nèi)幕交易防控工作納入企業(yè)業(yè)績考核評價體系，明確考核的原則、內(nèi)容、標準、程序和方式。

　　http://www.gov.cn/zwgk/2010-11/18/content_1748349.htm

　　(四)關(guān)于上市公司建立內(nèi)幕信息知情人登記管理制度的規(guī)定(證監(jiān)會公告〔2012〕30號)

　　該《規(guī)定》是落實國務(wù)院55號文的一項重要配套制度，是上市公司內(nèi)幕信息管理的具體規(guī)范?！兑?guī)定》要求上市公司應建立內(nèi)幕信息知情人登記管理制度，按照要求填寫內(nèi)幕信息知情人檔案，并做好內(nèi)幕信息的保密管理工作。上市公司進行收購、重大資產(chǎn)重組、發(fā)行證券、合并、分立、回購股份等重大事項的，除建立內(nèi)幕信息知情人檔案外，還應當按照要求制作重大事項進程備忘錄，且應當在上述重大事項信息依法公開披露后及時將重大事項進程備忘錄及內(nèi)幕信息知情人檔案一并報送至交易所。

　　http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/G00306201/201110/t20111026_201068.htm

　　(五)中國證監(jiān)會關(guān)于加強與上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)股票異常交易監(jiān)管的暫行規(guī)定(證監(jiān)會公告〔2012〕33號)

　　http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/flb/flfg/bmgf/ssgs/bgcz/201310/t20131016_236320.htm

　　(六)深交所關(guān)于加強與上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)股票異常交易監(jiān)管的通知

　　http://www.szse.cn/main/disclosure/bsgg/39748761.shtml

　　(七)最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應用法律若干問題的解釋(法釋〔2012〕6號)

　　http://www.court.gov.cn/spyw/xssp/201209/t20120928_178548.htm

　　(八)《關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》的理解與適用

　　http://www.law-lib.com/fzdt/newshtml/21/20121210134101.htm

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